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[마켓레이더] 고배당 기업에 투자해야 하는 이유

기사입력 2012.09.06 17:10:06 | 최종수정 2012.09.06 17:44:20

우리가 살고 있는 세상은 합리적인 것 같으면서도 군데군데 이상한 부분이 존재한다. 일례로 중고차 시장에서는 1년 된 새 차도 헐값에 팔린다. 왜 자동차 품질에 따라 가격이 적절하게 책정되지 않고 중고차 시장에 나온 자동차는 신차에 비해 급격한 하락을 겪는가. 

이에 대해 세계적인 석학 조지 애커로프는 1970년 매우 설득력 있는 답을 제시했다. 자동차에 대한 전문지식이 없는 개인들은 어떤 중고차가 좋고 나쁜지 도무지 알 방법이 없기 때문이라는 것이다. 고장이 없고 연비가 좋은 차를 몰고 다닌 사람으로서는 좋은 값에 차를 팔고 싶지만, 중고차를 매수하려는 사람은 그런 정보를 믿을 수 없기에 일단 가격을 후려치게 된다. 

이 과정에서 사고도 없고 연비가 좋은 차를 갖고 있는 사람들은 중고차 시장에 차를 내놓기보다는 지인에게 차를 팔려고 한다. 지인들은 또 기꺼이 중고차 시장 가격보다 더 높은 가격에 차를 인수하려 들 것이다. 본인 평판을 갉아먹으면서까지 지인에게 나쁜 차를 비싼 값에 파는 사람은 많지 않다. 

이 상황에서 최대 피해자는 좋은 차를 보유하고 있지만 주변에 차를 구입하려는 의사를 지닌 지인이 많지 않은 사람이다. 또 다른 피해자는 적정한 값에 좋은 중고차를 구입하려는 사람이다. 

그는 좋은 차라면 얼마든지 좋은 가격에 구입할 의사를 갖고 있지만, 중고차 시장에서는 상태를 알 수 없는 차를 싼 가격에 구입할 수밖에 없다. 

중고차 시장의 딜레마를 해결하는 방법은 어떤 게 있을까. 가장 손쉬운 방법이 최근 몇몇 중고차 중개업소에서 도입한 품질보증제도다. 

예를 들어 차량 구입 이후 최소 6개월 이내에 발생하는 고장에 대해 전액 실비로 보상하거나 차를 다시 판매가격에 구입해 주는 것이다. 적절한 차값을 받는 대신 품질을 책임지고 보장해 준다면 파는 사람이나 사는 사람 모두에게 이익이 돌아간다. 

그렇다면 어떤 기업이 투자자들에게 `미래 수익의 개선 가능성`을 알리는 데 이 방법을 이용할 수는 없을까. 

배당을 늘리는 것이 이에 해당한다고 본다.

 

어떤 기업이 시장 예상을 뛰어넘는 배당을 지급한다는 것은 사업 전망이 매우 밝고, 또 경영자들이 현 주가 수준이 적정 가치에 비해 낮게 평가돼 있다고 생각하고 있음을 보여주기 때문이다. 

물론 시장도 이를 잘 알고 있기 때문에 배당 증가를 공시한 기업들 주가는 그러지 않은 기업들에 비해 지속적인 초과 수익을 기록한다. 

따라서 우리 투자자들도 구입 후 일정 기간 실비 보상 혜택을 주는 중고차에 관심을 기울이듯 꾸준히 배당을 지급하며 특히 배당을 늘려온 기업들에 관심을 가질 필요가 있을 것이다. 

[홍춘욱 KB국민은행 수석 이코노미스트] 

[기사원문 : http://news.mk.co.kr/v3/view.php?sc=30000001&cm=%C7%EC%B5%E5%B6%F3%C0%CE&year=2012&no=570502&relatedcode=000070019&sID=300]